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2月初以来，A股银行板块逆势走强，酌量多个交游日跑赢大盘。Wind数据自满，2月5日，42只A股银行股全线收涨，中小银行发达尤为杰出，厦门银行涨停，重庆银行涨幅逾越5%，上海银行涨超4%，南京银行、杭州银行、宁波银行等多只个股涨幅在2%~3%之间。
业内东说念主士合计，本轮银行股走强并非单闲静分驱动，而是基本面与资金面共振所致。跟着净息差下行压力缓解、财富质料改善，银行业筹谋韧性渐渐露出，2026年全年营收和净利润增速有望逐季树立。同期，银行板块具备高股息、低估值和注意属性，在风险偏好下行阶段对保障等长线资金的劝诱力仍然较强，相干资金瞻望将捏续流入。
城农商行接棒成为板块“主角”
相较于旧年大型银行领涨的行情，银行板块本轮行情变化聚积于城农商行。2026年齿首，银行（申万）指数一度从4190点回落，1月29日盘中最低波及3842.19点，尔后渐渐颠簸树立。限度2月6日收盘，指数回升至3971.44点。
个股层面，分化特征明显。往常一年（2025年2月28日至2026年2月6日），多只以城商步履代表的区域性银行跑赢行业平均水平。Wind数据自满，厦门银行近一年区间涨幅达40.36%，股价创下2021年10月以来新高；青岛银行、宁波银行同期涨幅永别为35.29%和32.91%，显耀卓著沪深300指数同期22.36%的涨幅。
仅最近一周，厦门银行累计高潮11.29%，青岛银行、上海银行等多只城商行涨幅逾越4%。成交数据亦同步放大。单看2月5日，厦门银行单日涨停，成交额达到3.85亿元，换手率升至1.91%，处于阶段性高位。
从年内发达看，中小银行位于涨幅榜前哨。Wind数据自满，青岛银行年内高潮23.21%，宁波银行高潮14.88%，杭州银行、厦门银行涨幅均逾越6%，重庆农商行、常熟银行涨幅在4%以上。
与之酿成对比的是，部分大型银行股价发达相对承压。Wind数据自满，岁首于今，国有行及大型股份制银行跌幅较为明显，其中浦发银行累计下降18.65%，农业银行下降13.15%，工商银行、交通银行、中国银行等亦出现不同进度回调。
基本面、资金与预期共振
业内共鸣在于，撑捏本轮银行股走强的中枢身分，仍来自基本面的边缘改善。
据记者不完全梳理，近期共有11家A股上市银行清晰2025年功绩快报。从已清晰的2025年功绩快报看，上市银行全体呈现出“营收企稳、盈利树立”的特征。从功绩发达来看，城农商行发达杰出，其中，青岛银行、都鲁银行等城商行2025年净利润同比增速逾越10%。
多位受访东说念主士合计，行业最悲不雅阶段或已往常，而筹谋基础较好、区域上风杰出的城商行，在这一轮树立中上演了更为积极的脚色。
以厦门银步履例，2025年罢了交易收入58.56亿元，同比增长1.69%；罢了净利润27.50亿元，同比增长1.64%。在息差全体承压的布景下，该行贷款总和同比增长18.39%，绿色金融、科技金融等策略支捏领域贷款增速明显。
财富质料方面，广州期货配资限度2025年末，厦门银行不良贷款率为0.77%，拨备遮蔽率达312.63%，在城商行中处于较优水平。“推广莫得以断送风险为代价，这是商场比拟敬重的场地。”一位券商银行分析师示意。
此外，在息差承压布景下，部分区域性银行加速向中间业务发力。功绩快报自满，南京银行2025年罢了营收555.4亿元，同比增长10.48%，为现在清晰银行中增速最高；其利息净收入同比增长31.08%，成为功绩的病笃撑捏。宁波银行则在保捏利息收入郑重增长的同期，手续费及佣金净收入同比大增30.72%。
除基本面身分外，资金面的变化相似关节。
Choice数据自满，往常一周银行板块主力资金净流入约22.49亿元，流向的中小银行主要聚积于上海银行、渝农商行等。此外，限度2月6日收盘，A股银行板块平均市盈率仅6.1倍，市净率约0.52倍，处于历史低位；平均股息率约为5%，高于同期10年期国债收益率。
“近期，人人老本商场波动加重。好意思股科技板块高位回调，A股高估值成长赛说念同步承压。在风险偏好下降的环境中，资金对褂讪现款流和估值安全边缘的偏好明显提高。”上述分析师对记者示意，在无风险利率下行、财富荒加重的布景下，这一特征对险资、社保基金及银行理财等中恒久资金具有较强劝诱力。
恒正网配资在开源证券银行首席分析师刘呈祥看来，本轮银行股走强亦并非单闲静分驱动，而是基本面与资金面共同作用的效果。跟着多家上市银行2025年功绩预喜，商场对行业最悲不雅判断正在被修正，营收与利润增速企稳、息差渐渐筑底、财富质料改善，共同组成了基本面的撑捏。同期，2026年银行信贷投放节律可能延续前移，一季度新增信贷占全年比重或达到62%~65%。在成长作风降温的环境下，资金运转回流估值更低、深信性更强的银行板块。
高潮是否可捏续？
在多重身分共振下，银行股的高潮逻辑正在发生变化。
“往常几年，银行股更多是被迫注意财富，配置它是为了稳组合，而不是赚逾额收益。”一位保障资管投资东说念主士此前对记者示意，但现时，一些区域上风明显、筹谋弹性较强的城商行，正在被再行纳入主动配置视线。
从调研情况看，机构调养度已有所回升。Wind数据自满，本年1月于今，已有13家A股银行摄取机构调研，主要聚积于长三角及山东地区的城农商行。其中，南京银行、上海银行调研次数均达到76次，苏州银行、杭州银行、青农商行等紧随后来。
受访机构东说念主士多数合计，本轮行情并非短期情怀驱动的反弹，更像是一轮爽脆张开的估值树立经由，但并不虞味着银行板块将干预“普涨阶段”。
浙商证券银行业分析师杜秦川合计，2026年银行股具备较好的完全收益基础。从基本面看，2026年银行业有望重启功绩增长周期，驱动商场再行评估银行股的估值合感性；从资金端看，银行股的契机成本仍然不高，股息率相对国债收益率的溢价一经显耀，现时估值水平有望干预配置区间。
瑞银大中华金融行业蓄意把持颜湄之近期摄取记者采访时亦示意，银行股2025年的精真金不怕火发达主要受资金面和基本面共同鞭策。她合计，2026年将成为行业的病笃更始点，息差降幅有望不断至个位数，在贷款规模保捏增长的情况下，净利息收入或将转正；同期，基于高股息和避险属性，保障等长线资金仍可能捏续流入银行板块。
不外，“不是统共银行都会涨，中枢照旧分化。”前述公募基金司理指出，区域经济基础、财富结构、措置时刻各别正在被再行订价，浅显依靠高股息的逻辑正在弱化。
（实习生房凡珺对本文亦有孝顺）久赢配资
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