久联优配中信建投期货：2月26日工业品早报

四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。

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　　铜：宏不雅短少训诲，铜价高位轰动

　　周三晚沪铜主力轰动收涨于103040元，伦铜运行至约13350好意思金隔壁。

　　宏不雅中性。特朗普国情咨文表态训诲性不彊，国外隔夜音书面清淡，市集风险偏好改善，好意思元蔼然走软提振铜价。

　　基本面中性偏空。昨日上期所铜仓单加多10717吨至28.7万吨，国内现货贴水承压走跌至-200元足下，LME铜累库6475吨至24.96万吨。

　　总体来看，国内下贱复工与国内战术预期对铜价具备提振，不外国外宏不雅短少训诲，同期关税摩擦与地缘扰动仍存，瞻望短期铜价高位宽幅轰动为主。本日沪铜主力运行参考10.2万-10.4万元/吨。策略上，日内区间为主，中长线逢低布局远月多单。

　　紧迫声明

　　本报告中的信息均开始于公开可得回辛劳，中信建投期货奋发准确可靠，但对这些信息的准确性及完好意思性不作念任何保证，据此投资，背负自夸。本报告不组成个东说念主投资提议，也莫得研讨到个别客户独特的投资主义、财务情景或需要。客户应试虑本报告中的任何认识或提议是否妥当其特定情景。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）

　　铝：隔夜氧化铝期货小幅高涨，近期新疆铝厂通例招标万吨现货氧化铝，中标价钱为2970元/吨足下，较节前高涨40元/吨。节前氧化铝坐蓐企业减产及考研增多，以及朔方大型氧化铝企业突发战术性减产。而广西地区新增产能投产或有所延后，现时运行产能出现阶段性下落，且瞻望产能偏低运即将抓续一段本事，短期现货供应阶段性偏紧。节后电解铝铝厂原料库存小幅下滑，按需采购为主。当今动态供需均衡边缘改善，有色板块偏强运算作主，对氧化铝价钱有提振，短期轰动为主。

　　氧化铝05合约运行区间2750-2950元/吨，短多漫空为主。

旺鼎策略

　　隔夜沪铝小幅高涨，伦铝偏强运行。投资者押注英伟达苍劲事迹将再行燃烧对AI交游的谨防，好意思股科技股反弹。特朗普预计打算于曩昔数周内访华，当今好意思国政府不测将针对中国商品的关税从现时水平上调。市集厚谊有所改善，好意思元指数小幅走弱，有色板块偏强运行。基本面看节后电解铝社库加厂库库存增超30万吨，铝棒社库加厂库库存增超20万吨，瞻望累库抓续至3月中旬。现货端生意商挺价厚谊较强，中下贱高价接货意愿不高，市集成交清淡。沪铝03合约节后启动大幅增仓，资金作念多意愿较强，短期价钱已经易涨难跌，后续关注花费复原情况。

　　沪铝03合约运行区间23500-24500元/吨，逢低作念多为主。

　　紧迫声明

　　本报告中的信息均开始于公开可得回辛劳，中信建投期货奋发准确可靠，但对这些信息的准确性及完好意思性不作念任何保证，据此投资，背负自夸。本报告不组成个东说念主投资提议，也莫得研讨到个别客户独特的投资主义、财务情景或需要。客户应试虑本报告中的任何认识或提议是否妥当其特定情景。（王贤伟期货交游筹商从业信息：Z0015983，仅供参考）

　　锌：隔夜沪锌偏强轰动。宏不雅面，好意思国权柄市集证实尚可，提振有色举座证实，宏不雅厚谊尚可。基本面看，据百川盈孚统计，2-3月加工费或有小幅抬价预期，短时加工费低位轰动为主；现时真金不怕火厂及下贱压铸厂复工节拍尚缓，现货成交芜俚，升贴水变动有限。据钢联统计，昨日真金不怕火厂周度制品库存7.62万吨，南昌期货配资环比增长130%。举座而言，供应端扰动对价钱造成撑抓，但短时现货证实欠安，锌价受宏不雅厚谊影响偏强轰动为主。操作上，沪锌回调试多，沪锌主力合约运行区间24000-25500元/吨隔壁。

　　铅：隔夜沪铅偏强轰动。供应侧，原生方面，铅精矿供应防守偏紧状态，据百川盈孚调研，3月TC仍防守现时低位运行；部分地区冶真金不怕火厂节前干涉减停产状态，开工环比录减。再生方面，废电瓶价钱重点下移，抓货商抛售为主；再生铅冶真金不怕火利润承压，冶真金不怕火厂结合减停产较多，环比亦达成减量为主。总体而言，险峻游春节假期较长，供需两弱面貌暂难改革，铅价低位轰动为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16500-17500元/吨隔壁。

　　风险教导：本资讯由期货公司斟酌发展部分析师团队完成，资讯中的信息均开始于公开可得回辛劳，中信建投期货奋发准确可靠，但对这些信息的准确性及完好意思性不作念任何保证，据此交游，背负自夸。本报告不组成个东说念主交游提议，也莫得研讨到个别客户独特的交游主义、财务情景或需要。客户应试虑本资讯中的任何认识或提议是否妥当其特定情景。

　　王贤伟期货交游筹商从业信息：Z0015983

　　铝合金：隔夜合金偏强轰动。宏不雅面，好意思国权柄市集证实尚可，提振有色举座证实，宏不雅厚谊尚可。基本面看，原料端，现时生意商原料库存压力尚存，冶真金不怕火利润仍有下滑空间；真金不怕火厂复产本事结合在节后首周，下贱企业部分返工。价差方面，受期现价差过大影响，现货销售情况欠安，短时价差有转头迹象。总体来看，宏不雅厚谊回暖，合金随同沪铝走势为主。操作上，铝合金回调试多，主力合约运行区间22000-23500元/吨隔壁。

　　王贤伟期货交游筹商从业信息：Z0015983

　　贵金属：贵金属冲高后小幅回落，举座收涨，主要受特朗普国情咨文的宽松预期与联储官员的严慎偏鹰表态影响。昨日特朗普发表其第二任期国情咨文，声称将使用“关税代替所得税”，且晓示一系列财政延迟预计打算，强化弱好意思元预期支抓贵金属高涨。但联储官员施密德与巴尔金对好意思联储钞票欠债表限制与利率战术灵验性的担忧进一步压制降息预期，重复好意思国副总统万斯再次标明移交阶梯是是处分伊朗蹂躏紧要花样，地缘风险缓释亦对贵金属价钱造成压力。总体而言，短期贵金属行情受音书面边缘变化扰动较大，投资者需关注短期价钱波动风险。

　　操作上，黄金长线多单可保抓抓有，银铂钯应严慎不雅望。沪金2604参考区间1110-1190元/克，沪银2604参考区间21000-23500元/千克，广铂2606参考区间550-600元/克，广钯2606参考区间430-480元/克。

　　紧迫声明

　　本报告中的信息均开始于公开可得回辛劳，中信建投期货奋发准确可靠，但对这些信息的准确性及完好意思性不作念任何保证，据此投资，背负自夸。本报告不组成个东说念主投资提议，也莫得研讨到个别客户独特的投资主义、财务情景或需要。客户应试虑本报告中的任何认识或提议是否妥当其特定情景。（王彦青/Z0014569）

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